三瑞智能2026年半年报：无人灵活力高景气量利齐

　　动力赛道景气上行，eVTOL 相关营业稳步推进，公司营收利润同步大幅增加，现金流表示优异，但受产物布局影响毛利率呈现小幅回落。演讲期实现营收 7。35 亿元，同比增加 68。79%；归母净利润 2。65 亿元，同比增加65。45%；扣非归母净利润 2。44 亿元，同比增加59。14%。运营勾当现金流净额 2。35 亿元，同比增加 97。43%。期末总资产 25。50 亿元，资产欠债率 15。16%，财政布局健康；分析毛利率 56。02%，拟每 10 股派 3。75 元现金分红。公司专注、电动动力系统，结构 eVTOL 飞翔器动力配套。办事市场需求迸发，一体化动力产物批量交付，订单快速放量。部门低毛利订单占比提拔，形成毛利率阶段性下滑，公司持续推进高附加值新品研发。机械人市场需求扩容；一体化动力产物合作力凸起，订单批量落地；产能交付能力，实现量利齐升。风险层面，赛道热度吸引新进入者，行业合作逐渐加剧；eVTOL 营业存正在客户验证、落地不及预期风险；毛利率存正在继续下行压力。后续沉点察看无人灵活力出货规模、eVTOL 营业验证进度、毛利率维持程度，高景气之下需要行业合作加剧带来的压力。